Menurut ICIS, pasar pupuk global telah memasuki fase volatilitas baru seiring dengan meningkatnya konflik di Timur Tengah yang berdampak pada produk pupuk nitrogen, fosfat, dan sulfur.
Gangguan mendadak terhadap produksi dan ekspor dari produsen utama di Teluk Arab, ditambah dengan hampir-penutupan Selat Hormuz, telah memicu ketidakpastian saat beberapa wilayah bersiap menghadapi musim penggunaan pupuk.
Pelaku pasar menyebutkan meningkatnya risiko pengangkutan, asuransi dan operasional, dengan kendala logistik yang kini menjadi perhatian utama. Seorang pedagang berkata: “Mari kita tunggu”. Mengacu pada permintaan fosfat di India, dia berkata: "[Saya] yakin tidak ada yang [akan] menawarkan minggu ini, karena produsen mungkin ingin menunggu lebih lama."
Ketika ditanya mengenai perkembangan terbaru bisnis, mereka menambahkan bahwa mereka memperkirakan tidak akan ada orang yang menawarkan produk apa pun selama 10 hari ke depan, dan menggambarkan situasi tersebut sebagai sesuatu yang "menakutkan".
Meskipun permintaan mendasar dari petani sebagian besar masih lemah, guncangan pasokan telah mengguncang harga nitrogen dan urea.
Terganggunya aliran amonia, urea, dan belerang dari Timur Tengah, pemasok utama semua produk, semakin memperketat pasar yang sudah tertekan akibat gangguan gas sebelumnya, pembatasan musim dingin, dan masalah geopolitik yang berdampak pada Rusia dan Tiongkok.
Saat produsen, pedagang, dan pembeli menghadapi-situasi yang bergerak cepat, risiko semakin meningkat dan peserta bersiap menghadapi gangguan selama beberapa minggu.
Urea
Harga urea telah melonjak sebanyak 35% ke level tertinggi dalam-tahun dalam tiga tahun terakhir karena pembeli mencari pasokan alternatif setelah perang AS-Iran mengganggu pengiriman dan produksi di Timur Tengah.
Trader melakukan short position di Afrika Utara dan Asia Tenggara, sementara beberapa trader bahkan sudah mulai membangun posisi long karena mereka memperkirakan konflik yang melibatkan AS, Israel, dan Iran akan berlangsung setidaknya satu bulan lagi.
Permintaan aktual-pengguna akhir masih minim, dan pendapatan petani masih berada di bawah tekanan karena harga tanaman hanya mengalami sedikit kenaikan dan jauh dari lonjakan harga pupuk.
Waktu terjadinya konflik sangat buruk bagi pertanian global, karena banyak wilayah yang sangat bergantung pada pasokan urea di Teluk Arab akan segera memulai musim pupuk dan penggunaan urea.
Para petani di Amerika bersiap untuk menggunakan pupuk pada musim semi, sementara India telah mengkonfirmasi pengiriman pupuk dari Teluk Arab pada tanggal 31 Maret untuk persediaan sebelum penerapan kharif, atau musim hujan.
Kargo apa pun yang tersedia di Brasil dialihkan ke AS karena harganya lebih tinggi. Produksi India mulai berkurang karena masalah gas, sementara pabrik di Pakistan juga ditutup.
Pembeli di Australia dan Asia Tenggara perlu mencari pemasok alternatif, sementara para petani Eropa, yang akan memulai musim permohonan, menghadapi pukulan ganda dari kenaikan harga global dan biaya tambahan dari Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) UE.
Serangan terhadap infrastruktur energi memperburuk gangguan ini, dengan QatarEnergy menghentikan produksi urea dan amonia setelah menghentikan produksi gas alam cair (LNG) pada tanggal 2 Maret, dan kemudian menyatakan force majeure.
Selat Hormuz menangani sepertiga perdagangan pupuk global, dengan ekspor dari Teluk Arab diperkirakan tidak tersedia setidaknya selama empat minggu.
Ekspor bulanan dari Teluk Arab diperkirakan mencapai lebih dari 1,5 juta ton urea, sementara Iran menyumbang 350 000 - 400 000 tpm lagi.
Kerusakan-yang terjadi pada pabrik dan infrastruktur diperkirakan akan memperpanjang gangguan ini bahkan jika Selat Hormuz segera dibuka.
Pasokan urea global sudah terbatas menjelang konflik Timur Tengah karena gangguan gas di Iran selama musim dingin dan tidak adanya ekspor dari Tiongkok, sementara serangan pesawat tak berawak Ukraina ke pabrik nitrogen Rusia juga berdampak buruk pada pasokan.
Amonia
Meningkatnya konflik Iran telah mempengaruhi pasar amonia, karena wilayah ini merupakan eksportir utama ke wilayah timur dan barat.
Beberapa pembeli sudah memperkirakan muatannya akan keluar dari Selat Hormuz, namun kapal lain terjebak di wilayah tersebut.
Hal ini menyebabkan meningkatnya minat beli terhadap material di Asia Tenggara, dengan produsen Indonesia dan Malaysia yang menawarkan ton dan harga penawaran di wilayah tersebut yang meningkat.
Kurangnya pasokan gas dari Iran juga diperkirakan akan berdampak pada India karena terhentinya pasokan gas dari Qatar. Selain itu, kurangnya impor amonia dari Timur Tengah diperkirakan akan mempengaruhi pasar fosfat, dimana produsen fosfat India membutuhkan amonia segera setelah mereka menyelesaikan pemeliharaan terjadwalnya.
Menyusul kejadian di Timur Tengah, harga TTF gas alam meningkat selama seminggu sehingga memaksa beberapa produsen Eropa menarik penawaran. Penjualan kargo Aljazair ke Eropa pada tingkat yang lebih tinggi menandakan tren yang dihadapi pasar.
Selain itu, langkah lain yang akan berdampak pada petani adalah Komisi Eropa bersikeras bahwa pupuk akan tetap tercakup dalam Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM).
Di Amerika, harga kontrak Tampa March diselesaikan dengan harga lebih rendah, meskipun peserta memperkirakan harga lebih tinggi karena terbatasnya ketersediaan. Pabrik Amoniak di Gulf Coast masih tutup hingga pertengahan-Maret dan operasi Nutrien di Trinidad tetap ditutup karena masalah pasokan gas alam.
Sulfur
Perdagangan belerang global terhenti karena produsen, pedagang, dan pembeli menunggu kejelasan tentang-dampak luas dari konflik baru di Timur Tengah - dan panduan mengenai berapa lama konflik ini akan berlanjut.
Pada tanggal 28 Februari, AS dan Israel melancarkan gelombang serangan rudal yang mengejutkan terhadap Iran, yang membalas negara-negara tetangga di Teluk Arab, meningkatkan kekhawatiran mengenai konflik yang lebih luas dan mengancam pasokan minyak dan bahan kimia global.
Dampak langsungnya terlihat pada biaya pengiriman yang lebih tinggi, asuransi, dan hambatan logistik yang berdampak pada sulfur dan banyak produk pupuk dan bahan kimia hilir lainnya – yang paling besar adalah{0}}penutupan Selat Hormuz.
Berita mengenai serangan udara ini muncul hanya beberapa hari setelah harga sulfur global akhirnya mulai menurun setelah berbulan-bulan mencapai rekor tertinggi.
Harga penawaran di Indonesia, Mediterania dan India semuanya merosot pada akhir pekan lalu karena pembeli mundur dari pembelian di tengah ekspektasi penurunan lebih lanjut.
Pada saat itu, terdapat perdebatan apakah penurunan ini merupakan koreksi dari kenaikan sebelumnya, atau hanya karena Tiongkok - importir belerang terbesar di dunia - yang baru saja kembali dari liburan Tahun Baru Imlek.
Namun hal ini mungkin menjadi poin yang diperdebatkan saat ini, setelah AS-Israel menyerang Iran. Meskipun harga sulfur pada minggu ini sebagian besar stabil tanpa adanya perdagangan, suasananya bullish - dan hal ini akan semakin intensif seiring dengan berlanjutnya perang.
Asam sulfat
Hanya satu minggu setelah harga sulfur bahan baku pembakar akhirnya mulai turun dari rekor tertinggi, konflik baru yang terjadi di Timur Tengah membuat peluang penurunan yang berkelanjutan tampak-mustahil.
Meskipun hanya sedikit negara di kawasan ini yang mengimpor asam sulfat dalam jumlah besar – kecuali Arab Saudi - dampak-konflik pada akhirnya akan terasa pada tarif pengangkutan, biaya asuransi dan bunker, ditambah biaya minyak, gas, energi, dan makanan hingga ke konsumen.
Ketersediaan kapal tanker yang mampu memproduksi asam sulfat-kemungkinan besar juga akan terpengaruh jika konflik terus berlanjut, karena banyak kapal yang berlabuh di kedua ujung Selat Hormuz tidak dapat transit tanpa perlindungan.
Konflik ini belum menghasilkan perubahan harga yang besar untuk asam sulfat, dengan sumber-sumber mendiskusikan sedikit kenaikan di tengah ketidakpastian yang terus berlanjut dan sejauh ini tidak ada terburu-buru dalam melakukan pembelian.
Tender pembelian di India dan Argentina mungkin menawarkan beberapa arah harga seiring dunia beradaptasi dengan perubahan arus perdagangan lainnya - dan para pelaku pasar memikirkan berapa lama kerusuhan baru di Timur Tengah ini akan berlangsung.
Fosfat
Pasar fosfat mengalami peningkatan ketidakpastian selama seminggu akibat konflik Timur Tengah. Sentimen harga menguat di beberapa wilayah di tengah risiko geopolitik, tantangan logistik, serta penurunan aktivitas spot dan penawaran dari produsen secara umum.
Di India, tidak ada aktivitas atau penawaran diammonium fosfat segar (DAP) yang diindikasikan. Hari libur setempat, ditambah dengan dampak konflik Timur Tengah, berkontribusi terhadap perlambatan ini.
Peserta memperkirakan penjual akan tetap keluar dari pasar setidaknya selama 10 hari, karena produsen menilai paparan risiko. Baik pembeli maupun penjual digambarkan sangat berhati-hati.
Meskipun permintaan musiman diperkirakan akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang,-perdagangan jangka pendek didominasi oleh penghindaran risiko. Tidak ada update tender RCF untuk berbagai produk nitrogen fosfor dan kalium (NPK).
Di Mesir, NCIC menyelesaikan tender penjualan terbarunya (ditutup pada 5 Maret) untuk pemuatan DAP dan triple superphosphate (TSP) pada bulan Maret.
Tidak ada bisnis baru yang diindikasikan di Arab Saudi karena produsen menghadapi kendala logistik yang signifikan terkait dengan konflik tersebut, sehingga membatasi kemampuan mereka untuk menempatkan produk di pasar-pasar utama.
Hal ini berdampak pada wilayah-wilayah seperti Australia, di mana peserta mengindikasikan adanya penundaan kapal baik di pantai timur maupun barat, dengan beberapa kapal masih menunggu untuk memasuki Teluk untuk memuat barang. Meskipun demikian, pasokan di pantai timur diperkirakan akan tetap mencukupi, namun Australia bagian barat mungkin menghadapi situasi pasokan yang lebih ketat.
Biaya pengangkutan juga menjadi perhatian besar bagi peserta pada minggu ini, sehingga berkontribusi terhadap sentimen kehati-hatian secara keseluruhan.
Sebagian besar aktivitas minggu ini berpusat di Amerika Serikat, khususnya New Orleans (Nola). Ekspektasi terhadap nilai pengisian musim panas-yang lebih rendah memudar, dengan adanya gelombang pembelian baru dari para peserta. Nilai tongkang DAP meningkat tajam, dengan beberapa perdagangan untuk pemuatan di bulan Maret.
Sentimen Brazil didominasi oleh konflik Timur Tengah, dimana importir dan pemasok secara terpisah memilih untuk mundur dari diskusi.
Pasar monoamonium fosfat (MAP) masih ketat, dengan sedikitnya penawaran dan produsen besar secara terpisah tidak ikut serta dalam pasar. Peserta menyoroti bahwa Arab Saudi adalah-pemasok MAP terbesar kedua di Brasil, sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai pasokan mengingat konflik regional.
Kalium karbonat
Permintaan muriate of potash (MOP) stabil; dengan pupuk tersebut sejauh ini-menghindari peningkatan beban biaya yang dirasakan akibat persaingan nutrisi yang berasal dari konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung.
Potensi kenaikan harga mungkin akan terjadi karena produsen membebankan peningkatan biaya asuransi dan pengiriman kepada pembeli, namun-pengiriman tetap berjalan sesuai rencana.
Dalam berita terkini, NFL India sedang mencari batas maksimum pengiriman sebesar 60 000 t pada tanggal 30 April; sementara penawaran impor Brasil sedikit meningkat meskipun ada penolakan dari pembeli.
